002107沃华医药分析银行点评3月社融数据社融再创新高 存款降息等待东风

  • 2020-04-13 07:58:50
  • 002107沃华医药分析银行点评3月社融数据社融再创新高 存款降息等待东风 阅读002107沃华医药分析银行点评3月社融数据社融再创新高 存款降息等待东风使你获得更多的信息,做出恰当的选择。

      新增社融再创新高

          新增社融自今年1 月以后再次创下了历史新高,为5.16 万亿元,同比多增2.20 万亿元。

          3 月末社融存量余额同比增长11.50%,增速为近两年来的新高。社融大增主要得益于企业贷款和直接融资发力,另外居民贷款和表外融资的需求较上月明显恢复。

          企业融资继续加码, 未来看财政货币双重发力随着经济复工复产,居民消费需求重新被激发,新增居民短期贷款创下历史新高。居民住房贷款业务回归正常化。企业融资继续加码,投资需求回暖。对中小企业的贷款优惠政策让企业短期贷款和开票量大幅增加。在表外融资方面,和非标关系较大的委托贷款和信托贷款平稳压降,未贴现银行承兑汇票受益于普惠政策实现较快增长。在直接融资方面,较低的发债利率刺激企业债券融资增加。未来社融增速还有提升的空间。在中小企业基本面承压的情况下,基建项目和普惠贷款政策会是主要的发力点。我们预期社融增速从现在的11.50%再上一个台阶,全年社融增速将在13%左右。

          下调存款基准利率需要更合适的时机

          存款基准利率的调整还需要更多的宏观条件,最快可能也要到下半年才能看到进展。一是要等待CPI 增速回落。回顾历史,对存款基准利率的调整往往滞后于CPI的变化。二是等待市场利率和存款利率两轨并一轨。不过今年同业资金利率下行为两轨合一创造了很好的条件。4 月3 日人行宣布将超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%,降低了利率走廊的下限,有利于进一步降低市场利率来满足并轨要求。

          投资建议

          展望全年,监管主导的负债成本改善,会按照先同业后存款的顺序实现。这意味着同业负债占比更高的银行在短期更有能力应对息差收窄的影响。对于同业负债较多的上市银行,四五月份LPR 下调的负面影响基本上能在政策空间内消化掉,维持净息差稳定。另一方面,把握第二季度财政货币政策发力的时间点,积极实现优质资产扩张的银行,将有以量补价的业绩增量空间。随着市场整体环境风险偏好下降,低估值高股息稳增长的银行股将体现出较好的配置价值。推荐建设银行、兴业银行、招商银行、平安银行、宁波银行。

          风险提示

          贷款利率下行,资产质量波动。

    亚洲盘时间段,澳元兑美元在二天暴涨以后有一定的下挫,汇价现报0.6783,日内下滑0.16%。澳元兑美元在先前2个股票交易时间不断暴涨,因贸易磋商持续传出喜讯,刺激性了货品贷币团体反跳,开盘時间也1度上升,但随之我国发布进出口数据,9月本月,在我国进出口贸易总产值2.78万亿RMB,降低3.3%。在其中,出入口1.53万亿,降低0.7%;進口1.25万亿,降低6.2%。投资人仍忧虑全世界要求的皮软,因而澳元纽元都没有深化持续反跳行情,总体上来讲也欠缺不断上升的股票基本面支撑点。


    以上是网上b股开户_网上能股票开户_网上炒黄金开户_炒股开户网上爱腐竹股票开户网为您展示的有关002107沃华医药分析银行点评3月社融数据社融再创新高 存款降息等待东风的全部信息,希望对您有所帮助。